公司機器人與智能裝備核心控制功能部件兩大主業協同發展。 公司在數控系統、伺服系統等智能裝備核心部件領域具有較強的技術優勢， 機器人關鍵零部件自制率達到 80%左右, 其中自主工業機器人控制系統等部件的成本約占外購國外品牌的 50%左右。工業機器人以 6 軸產品為主， 產品具有較強的性價比與售后服務等競爭優勢。

　　機器人業務預計全年營收將翻倍增長， 17 年仍將保持較快增速。 工業機器人及智能制造系統業務 2016 年 1-9 月的銷售收入同比增長約 120%， 預計全年銷售額將翻倍增長， 今年的銷售占比預計將達到 40%左右。家電、汽車零部件、新能源、 3C 等下游行業的市場需求向好， 隨著募投項目投產， 17 年預計仍將保持較高增速。

　　交流伺服系統市場份額提升，保持較快增長。 2016 年 1-9 月，交流伺服系統銷售收入同比增長超過 50%;主要競爭對手有松下、安川等， 產品主要應用于紡織機械、機床、包裝機械、 3C、機器人等行業。公司已建立海外渠道商網絡，并具備 UL、 3C 認證， 海外市場的銷售增速較快。

　　傳統數控系統業務有望將受益于下游行業需求回升。 公司數控系統、電液伺服系統的主要下游行業為金屬成形機床等行業， 機床行業的銷售增速趨于回升， 預計 17 年將逐步好轉。

　　通過并購等途徑加快發展。 公司 2016 年通過收購普萊克斯與鋒遠自動化，進一步增強工業機器人業務的競爭力, 普萊克斯為壓鑄機機器人自動化集成行業的國內領軍企業。 此外,今年入股從事機器人三維視覺研發生產的意大利 Euclid 公司， 有助于公司在機器人產業的競爭力提升。

　　投資建議: 預計 2016~2018 年凈利潤為 0.69 億元、 0.97 億元、 1.36 億元， EPS 為 0.25 元、 0.35元、 0.49 元，對應市盈率為 131.6、 93.6、 67.2 倍。公司機器人產業處于快速發展期， 有望成為國內機器人本體及系統集成的領先供應商， 在智能裝備核心部件領域具有技術優勢，維持“推薦”評級。

　　風險提示： 機器人業務發展低于預期， 下游市場需求下滑等。